La reciente volatilidad en los mercados financieros ha generado una serie de oportunidades y desafíos para los inversores acaudalados y las family offices. Mientras que muchos inversores comunes pueden sentirse nerviosos ante las fluctuaciones del mercado, los individuos y familias de alto patrimonio neto están aprovechando estratégicamente estos movimientos para optimizar sus carteras, reducir sus obligaciones fiscales y planificar la transferencia de riqueza a las generaciones futuras.
En los últimos años, se ha observado una clara tendencia entre los inversores adinerados y las family offices hacia la reducción de sus posiciones en acciones públicas en favor de inversiones en mercados privados. Según una encuesta realizada por UBS, las family offices tienen actualmente el 35% de sus carteras invertidas en capital privado, superando significativamente su asignación a acciones públicas, que representa solo el 28%. Esta tendencia se ha acentuado aún más en los últimos dos años, como lo demuestra un estudio de Deloitte que reveló una disminución en las tenencias de acciones del 34% al 25% entre 2021 y 2023, mientras que las inversiones en capital privado aumentaron del 22% al 30% en el mismo período.
Esta transición refleja una creciente preferencia por inversiones que ofrecen mayor estabilidad y control a largo plazo. Los family offices, en particular, están cada vez más interesados en realizar inversiones directas en empresas privadas, buscando replicar el modelo de éxito de Warren Buffett. Richard Weintraub, responsable del grupo de family offices para las Américas en Citi Private Bank, señala que las family offices más grandes, con patrimonios superiores a los 10.000 millones de dólares, están desplegando capital en empresas operativas que pueden mantener a perpetuidad y transmitir de generación en generación.
La reciente caída en los precios de las acciones ha presentado oportunidades únicas para la optimización fiscal y la planificación patrimonial. William Sinclair, jefe del grupo de instituciones financieras y de la práctica de family offices en EE.UU. de J.P. Morgan Private Bank, destaca un aumento en el uso de «cuentas gestionadas por separado» entre sus clientes. Estas cuentas permiten a los inversores vender acciones que han disminuido de valor y realizar pérdidas que pueden utilizar para compensar las ganancias de capital de sus acciones ganadoras, una estrategia conocida como «cosecha de pérdidas fiscales».
Además, la volatilidad del mercado ha creado oportunidades para la planificación patrimonial. Con la próxima expiración de las reglas actuales del impuesto sobre donaciones y sucesiones a finales del próximo año, muchos inversores adinerados están trabajando para aprovechar al máximo los límites de exención antes de que cambien. Donar acciones que han disminuido de valor permite a los inversores transferir más acciones dentro de los límites de exención, lo que podría resultar beneficioso si se espera que estos activos se aprecien en el futuro.
Sean Apgar, socio y codirector de asesoramiento de carteras y patrimonio en BBR Partners, subraya la importancia de estas estrategias: «Los asesores fiscales generalmente se entusiasman con estos entornos porque abren nuevas oportunidades».
Para los fundadores de empresas y altos ejecutivos, cuya riqueza a menudo está concentrada en las acciones de una sola empresa, la volatilidad reciente ha resaltado la importancia de estructuras de cobertura complejas, como los contratos a plazo variables prepagados y los fondos de intercambio, para mitigar el impacto de grandes caídas en el precio de las acciones.
En conclusión, mientras que la volatilidad del mercado puede ser motivo de preocupación para muchos inversores, los individuos y familias de alto patrimonio neto están demostrando una notable capacidad para adaptarse y aprovechar estas condiciones. Al combinar estrategias de inversión a largo plazo con una planificación fiscal y patrimonial sofisticada, estos inversores no solo están protegiendo su riqueza, sino que también están posicionándose para un crecimiento sostenible en el futuro.
