Las acciones de ASML, una de las empresas más importantes en la fabricación de equipos para semiconductores, sufrieron una caída del 16% después de que la compañía publicara anticipadamente sus resultados financieros y ofreciera una proyección de ventas decepcionante. Este anuncio también impactó negativamente a otras compañías de chips, como Nvidia, Advanced Micro Devices y Broadcom, cuyas acciones también descendieron tras conocerse el informe.
ASML, que tiene su sede en Veldhoven, Países Bajos, había estimado que sus ventas netas para el año 2025 estarían entre los 30 mil millones y los 35 mil millones de euros, un rango que corresponde a la parte más baja de la previsión inicial. Esta caída en las expectativas refleja un panorama de incertidumbre, especialmente debido a la creciente presión sobre el negocio de la empresa en China.
Proyecciones de ventas y recuperación del mercado
Los resultados financieros anticipados de ASML revelaron que las reservas netas para el tercer trimestre fueron de 2.600 millones de euros, significativamente por debajo del consenso de 5.600 millones de euros previsto por LSEG (London Stock Exchange Group). Sin embargo, las ventas netas superaron las expectativas, alcanzando los 7.500 millones de euros.
El CEO de ASML, Christophe Fouquet, señaló en la publicación de resultados que, si bien existen desarrollos positivos y un gran potencial en el ámbito de la inteligencia artificial, otros segmentos del mercado se están recuperando más lentamente de lo esperado. «Ahora parece que la recuperación es más gradual de lo que previamente se había previsto», expresó Fouquet, lo que refuerza la idea de que los desafíos del mercado no están limitados a un solo sector.
El informe de resultados fue publicado anticipadamente debido a un error técnico en el sitio web de ASML, lo que provocó que la información apareciera antes de lo programado.
El impacto de China y las restricciones comerciales
Uno de los factores clave que afecta a ASML es su relación comercial con China, que enfrenta un panorama más complicado debido a las restricciones impuestas tanto por Estados Unidos como por el gobierno holandés en relación con las exportaciones. En septiembre, el gobierno de Estados Unidos introdujo nuevas regulaciones de control de exportaciones para tecnologías críticas a China, entre las que se incluyen herramientas avanzadas para la fabricación de chips. Al mismo tiempo, el gobierno holandés anunció planes para controlar las exportaciones de las máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) de ASML hacia China.
Estas máquinas EUV son esenciales para la fabricación de chips avanzados, siendo utilizadas por grandes fabricantes de semiconductores como Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. No obstante, las restricciones han afectado el volumen de ventas hacia China, que tradicionalmente ha sido un mercado clave para ASML. Durante la presentación de resultados del segundo trimestre, ASML había indicado que el 49% de sus ventas provenían de China, pero se espera que este porcentaje disminuya en el futuro.
El director financiero de ASML, Roger Dassen, anticipó que China representará aproximadamente el 20% de los ingresos totales de la compañía para el próximo año. Esto es considerablemente menos de lo que representaba en trimestres anteriores, pero más acorde con lo que históricamente ha sido la participación de China en su negocio.
Dassen también afirmó que el negocio de la empresa en China parece estar volviendo a porcentajes más normales en su cartera de pedidos, aunque estas restricciones han obligado a ASML a ajustar sus expectativas a un «porcentaje más normalizado» para el próximo año.
Reacciones de los analistas y perspectivas futuras
Tras la publicación de los resultados financieros, varios analistas expresaron su decepción por la reducción de las expectativas de ASML para 2025. Un informe de los analistas de Bernstein calificó como «claramente decepcionante» la debilidad en el libro de pedidos y la perspectiva de ventas para los próximos años. Aunque los resultados del tercer trimestre fueron relativamente sólidos, el panorama a medio plazo parece más incierto debido a la lenta recuperación cíclica y los desafíos específicos de algunos clientes.
Por su parte, los analistas de Cantor también se mostraron pesimistas, destacando que la perspectiva desalentadora de ASML tendrá un impacto en todo el sector de semiconductores. Sin embargo, puntualizaron que estas revisiones no implican un cambio en la tendencia de crecimiento en el sector de inteligencia artificial, que sigue mostrando un fuerte potencial a pesar de los contratiempos en otros segmentos.
En resumen, ASML enfrenta una encrucijada en su negocio global, con una recuperación del mercado más lenta de lo esperado y una relación comercial con China que está cambiando drásticamente. Aunque el potencial en inteligencia artificial sigue siendo alto, la compañía tendrá que navegar cuidadosamente los próximos meses para ajustar sus estrategias y hacer frente a los desafíos impuestos por las restricciones de exportación y las fluctuaciones en el mercado global de semiconductores.
