Durante años, SpaceX ha sido una anomalía en el capitalismo contemporáneo: una de las empresas más estratégicas del planeta, con un impacto directo en la seguridad nacional de Estados Unidos, la economía espacial global y el futuro de las telecomunicaciones, y al mismo tiempo una compañía privada, opaca y firmemente controlada por su fundador. Ese equilibrio podría estar a punto de romperse. La empresa aeroespacial de Elon Musk se prepara para una posible salida a bolsa que, de materializarse, no solo sería una de las mayores de la historia, sino también un hito simbólico comparable a la llegada del hombre a la Luna: el momento en que la economía espacial entra definitivamente en la gran liga de los mercados públicos.
Las señales son cada vez más difíciles de ignorar. SpaceX acaba de organizar una venta interna de acciones que valora la compañía en torno a los 800.000 millones de dólares, el doble de lo que se pagaba por sus títulos hace apenas unos meses. Al mismo tiempo, la dirección financiera ha empezado a sondear a los grandes bancos de inversión, un paso preliminar clásico en cualquier proceso de salida a bolsa. En los círculos financieros se habla ya de cifras que, hace solo una década, habrían parecido ciencia ficción: una valoración potencial de 1,5 billones de dólares y una captación de capital que podría superar los 30.000 millones.
Una empresa privada con ambiciones de Estado
El tamaño de SpaceX no se entiende únicamente a través de sus ingresos. Musk ha estimado que la compañía cerrará el año con unos 15.500 millones de dólares en facturación, con previsiones que apuntan a cerca de 24.000 millones el próximo ejercicio. Son números impresionantes para una empresa aeroespacial, pero aún modestos si se comparan con su valoración implícita. La clave está en otro lugar: en su posición estructural dentro del ecosistema económico y geopolítico global.
SpaceX es hoy un socio indispensable para la NASA, el principal proveedor de lanzamientos comerciales del mundo y el actor dominante en el mercado de satélites de órbita baja. Su sistema de cohetes reutilizables ha alterado radicalmente la economía del acceso al espacio, reduciendo costes y elevando barreras de entrada para potenciales competidores. En la práctica, controla una infraestructura crítica que va mucho más allá de la lógica empresarial convencional.
El corazón financiero de esta maquinaria es Starlink, la red de internet satelital que ya genera la mayor parte de los ingresos del grupo. Para algunos analistas, Starlink no es solo un negocio de telecomunicaciones, sino una apuesta estratégica a largo plazo por la conectividad global, con implicaciones directas en defensa, mercados emergentes y control de infraestructuras digitales. Morgan Stanley ha llegado a estimar que el servicio podría alcanzar hasta mil millones de usuarios en 2040, una cifra que justificaría por sí sola una valoración de dimensiones históricas.
De los cohetes a los datos: el siguiente salto
Como es habitual en el universo Musk, el relato no se detiene en lo ya conseguido. En los últimos meses ha empezado a circular una idea que parece sacada de una novela de ciencia ficción, pero que encaja con la lógica interna del conglomerado: la construcción de centros de datos en el espacio. En un contexto de creciente oposición política y social a los grandes data centers en la Tierra, y con un consumo energético cada vez más intensivo por parte de la inteligencia artificial, Musk plantea desplazar parte de esa infraestructura fuera del planeta.
La propuesta plantea desafíos técnicos colosales, desde la radiación solar hasta el mantenimiento de hardware en órbita, pero también abre un abanico de sinergias con otros negocios del empresario, como Tesla o su empresa de inteligencia artificial, xAI. Para los inversores, estas ideas funcionan menos como planes detallados y más como opciones estratégicas: apuestas de alto riesgo que, si salen bien, multiplican el valor potencial de la compañía.
Ganadores, riesgos y el dilema de salir a bolsa
Una salida a bolsa de SpaceX generaría beneficios extraordinarios para sus actuales accionistas, entre ellos algunos de los fondos de capital riesgo más influyentes de Silicon Valley, grandes gestoras de activos y empresas tecnológicas que entraron en el capital hace más de una década. Pero el mayor beneficiado sería, sin duda, Elon Musk. A una valoración de 1,5 billones de dólares, su participación podría superar los 600.000 millones, situándolo en una liga patrimonial sin precedentes incluso para los estándares del capitalismo estadounidense.
Sin embargo, el paso al mercado público también implica renuncias. SpaceX tendría que someterse a una mayor transparencia, a la presión trimestral de los resultados y al escrutinio constante de reguladores e inversores. Para una empresa que opera en la intersección entre tecnología punta, defensa y geopolítica, ese cambio de estatus no es trivial. Existe además el riesgo de que Wall Street no valore con la misma paciencia los proyectos a muy largo plazo que han definido la estrategia de Musk hasta ahora.
Aun así, la lógica parece inexorable. El volumen de capital necesario para sostener las ambiciones de SpaceX, desde nuevas constelaciones de satélites hasta misiones interplanetarias, difícilmente puede obtenerse de forma indefinida en los mercados privados. Una oferta pública permitiría financiar esa expansión y, al mismo tiempo, ofrecer liquidez a inversores que llevan años esperando su momento.
Si finalmente se produce, la salida a bolsa de SpaceX no será solo un acontecimiento financiero. Será una declaración de madurez de la economía espacial y una señal de que el futuro, por primera vez, cotiza abiertamente en los mercados. En ese momento, el verdadero despegue no será el de un cohete, sino el de una nueva frontera del capitalismo global.
