En un contexto de incertidumbre económica y creciente preocupación por una posible recesión en los Estados Unidos, los inversionistas han comenzado a volcarse hacia las acciones de empresas del sector de productos de consumo básico, como Coca-Cola y Colgate-Palmolive. Estos sectores, tradicionalmente considerados defensivos, han tenido un desempeño destacado en las últimas semanas, superando al mercado en general. En este artículo analizamos las razones detrás de este cambio en la estrategia de inversión y cómo estas acciones están respondiendo al temor de una desaceleración económica.
El atractivo de los valores defensivos
Los productos de consumo básico, que incluyen nombres reconocidos como Coca-Cola, Colgate, Kraft Heinz, Procter & Gamble y Walmart, han mostrado un rendimiento superior en comparación con el índice de referencia S&P 500 en seis de las últimas ocho semanas, según datos de Bloomberg. Este comportamiento ha sido impulsado por la creciente preocupación de los inversores sobre una posible recesión en la economía de los Estados Unidos.
En momentos de incertidumbre económica, los inversores suelen buscar refugio en sectores defensivos, como el de los productos de consumo básico. Estos sectores tienden a ofrecer una mayor estabilidad debido a que los bienes y servicios que proporcionan, como alimentos, bebidas y productos de higiene, siguen siendo demandados independientemente del ciclo económico. Por esta razón, las acciones de empresas como Coca-Cola, que ha subido un 20% en lo que va del año, y Colgate, que ha aumentado en un tercio, han sido especialmente atractivas en las últimas semanas.
Según Jim Paulsen, ex estratega jefe de The Leuthold Group, «una recesión claramente haría que los sectores defensivos superaran al mercado», lo que explica por qué los inversores están moviéndose hacia estos sectores ante el temor de una contracción económica. Esta estrategia ha llevado a un crecimiento significativo en el valor de acciones como Walmart, Target y Clorox, que han subido un 14.8%, 9.1% y 15.6%, respectivamente, superando ampliamente el modesto aumento del 4.5% del S&P 500 en el mismo período.
La diversificación del mercado ante el riesgo de recesión
El notable desempeño de las acciones de consumo básico marca una diversificación en el rally bursátil que hasta ahora había sido impulsado principalmente por las grandes tecnológicas. A medida que comienzan a aparecer señales de debilidad en el mercado laboral de Estados Unidos, la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal y la posibilidad de una recesión han llevado a los inversores a reconsiderar sus posiciones en los sectores de tecnología y a buscar oportunidades más seguras en los productos de consumo básico.
Irene Tunkel, estratega jefe de renta variable de Estados Unidos en BCA Research, señala que «históricamente, los sectores defensivos como los productos de consumo básico han tenido un buen desempeño en el periodo previo al primer recorte de la Fed», lo cual tiende a ocurrir cuando hay suficientes indicios de una desaceleración económica. Sin embargo, advierte que si los datos económicos muestran que la economía no está en camino a una recesión grave, estos sectores defensivos podrían comenzar a quedarse rezagados.
Grandes firmas financieras también han ajustado sus recomendaciones de inversión en línea con esta tendencia. Morgan Stanley, por ejemplo, ha añadido recientemente a Walmart, Coca-Cola y Colgate a su lista de acciones recomendadas, destacando que los inversores deben centrarse en «negocios defensivos que prioricen la eficiencia operativa o que tengan un poder de fijación de precios duradero, o ambos».
El cambio en la percepción del mercado
El cambio hacia sectores defensivos como el de productos de consumo básico también refleja una salida gradual de los segmentos más volátiles del mercado. Según datos de Deutsche Bank, las posiciones de los inversores se están inclinando hacia activos más similares a los bonos, como los productos de consumo básico, bienes raíces y servicios públicos. Al mismo tiempo, los inversores han comenzado a reducir sus posiciones en las acciones tecnológicas, incluidas las empresas vinculadas a la inteligencia artificial, que habían liderado el mercado hasta hace poco.
Kevin Gordon, estratega senior de inversiones en Charles Schwab, observa que los inversores parecen haber subestimado el potencial de los sectores defensivos en el último año. «El hecho de que los productos de consumo básico hayan bajado durante el primer año de este mercado alcista es coherente con esta reciente ampliación del rally», señala Gordon. Esto sugiere que el mercado está reconociendo que, aunque los sectores defensivos no suelen liderar en los momentos de crecimiento económico acelerado, juegan un papel crucial cuando el crecimiento comienza a desacelerarse.
En conclusión, la creciente preocupación por una recesión ha llevado a los inversores a buscar refugio en sectores defensivos como los productos de consumo básico, lo que ha impulsado el valor de acciones como Coca-Cola y Colgate. A medida que la incertidumbre económica persiste, es probable que estas acciones sigan atrayendo a inversores que buscan estabilidad en tiempos de volatilidad. Sin embargo, si la economía muestra señales de recuperación, estos sectores podrían enfrentar un desempeño más moderado en comparación con las industrias más cíclicas.
